医药行业投资策略研究报告PPT

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纵观2020年，由于新冠疫情影响，对全球经济都造成一定冲击，医药行业具有相对刚性需求的属性，逆周期和避险属性得以凸显，同时，部分产品受益于疫情拉动，上半年医药行业显著跑赢大盘、赢得超额收益。随着国内疫情得到有效控制以及复工复产的全面推进，国内投资热点频繁切换，医药板块经历了阶段性调整，前期较高的涨幅和估值有所消化。
秋去冬来，随着气温的降低，全球疫情开始二次爆发，多国每日新增确诊病例数正在连续创新高，与此同时，新冠残苗的研发也将出现较明朗的结果，国内新冠疫苗有望于年内或明年初上市，这场持续将近一年的残情将进入关键节点。我们预计在全球疫情继续蔓延形势下，无论是新冠疫苗或是相对应的检测试剂、防疫产品等，仍保有极大的需求，可支撑疫情相关企业的业绩。
当前，国内疫情基本得到控制，经济运行回归常态，2020年上半年医药板块一枝独秀的情景不再，7月份以来，医药板块出现阶段性调整、前期估值有所消化，在以时间换空间的逻辑下，年底估值切换有望为医药板块酝酿新一轮的投资机会。但不同于年初以来的与疫情相关的投资主线，我们预计医药板块投资逻辑将更加基于中长期，优选黄金赛道及优质个股，CXO、创新药、可选消费、IVD化学发光、创新器械、医疗服务等领域优质公司，有望通过高速增长的业绩，在明年医药板块分化中有望出现传值进一步提升，实现戴维斯双击!